Банкіри очікують зниження Нацбанком облікової ставки на 2 п.п. – до 20%

(розширена новина від 13 вересня, додано коментар члена правління Акордбанку в 18-19 абз.)

Київ. 14 вересня. ІНТЕРФАКС-УКРАЇНА – Національний банк України (НБУ) продовжить цикл пом’якшення монетарної політики і знизить облікову ставку з 22% на 2 відсоткові пункти (в.п.) – до 20% на засіданні 14 вересня, прогнозують банкіри, яких опитало агентство “Інтерфакс-Україна”.

“Ми очікуємо, що НБУ знизить облікову ставку на 200 б.п., до 20%. Ще один позитивний сюрприз щодо інфляції за серпень (сповільнення з 11,3% до 8,6% р/р) посилює аргументацію для зниження ставки, адже навіть після цього прибутковість гривневих активів залишатиметься вищою за інфляцію”, – зазначив головний менеджер з макроекономічного аналізу Райффайзен Банку Сергій Колодій.

Водночас він вказав, що базова інфляція (10,0% р/р у серпні) залишається в руслі прогнозу НБУ, що може стримувати регулятора від більш агресивного зниження ключової ставки.

Його думку поділяє голова правління Юнекс Банку Іван Світек.

“Цього року Нацбанк уже двічі покращував свої прогнози щодо рівня інфляції наприкінці року. Але поточні показники ІСЦ вже перевершують очікування НБУ, оновлені лише два місяці тому. Тоді Нацбанк очікував інфляцію за підсумками року на рівні 10,6%. Така динаміка уповільнення інфляції дає підстави для більш сміливих кроків щодо пом’якшення монетарної політики. Тому, гадаю, у четвер облікову ставку буде знижено на 2 в.п. – до 20%.”, – сказав банкір.

Він додав, що донедавна він схилявся до думки, що під час вересневого засідання монетарного комітету буде ухвалено рішення щодо зниження ставки на 1 в.п., однак свіжі дані Держстату щодо інфляції в серпні, зокрема зниження споживчих цін минулого місяця на 1,4% і скорочення річної інфляції до 8,6%, дають підстави робити сміливіші прогнози.

Начальник управління фінансового контролінгу ОТП Банку Роман Масик також очікує зниження облікової ставки на 2 в.п. – до 20% у вересні.

“Очікуємо подальшого зменшення облікової ставки на 2 в.п., тобто до 20% річних. Інфляція поки що контрольована, тиску на нацвалюту немає. Макроекономічна ситуація загалом відповідає тому сценарію, який прогнозував регулятор минулого разу, тож дотримання попереднього прогнозу щодо ставки є логічним”, – пояснив експерт.

За його словами, подальше зниження відсоткових ставок сприятиме скороченню витрат на обслуговування держборгу в нацвалюті, наповненню держбюджету (наразі це критично важливо), тож ОТП Банк вважає, що НБУ зважатиме на запит Мінфіну.

“Як не дивно, довіра до національної валюти зростає на тлі поступового дерегулювання на валютному ринку. Цілі НБУ з інфляційного таргетування виконуються, тому зниження облікової ставки на 2, а може і на 3 процентних пункти логічно очікуване”, – додав Масик.

Такий прогноз поділяє й аналітик стратегічного розвитку банку “Південний” Костянтин Хведчук.

“Очікуємо зниження облікової ставки на 2 в.п., до 20%. НБУ й надалі обережно знижуватиме ставки, орієнтуючись на інфляційні очікування та утримання високої реальної ставки. Хоча фактична інфляція скоротилася швидше, ніж очікував НБУ, дезінфляційні чинники поступово вичерпуватимуться, а ризики для прискорення інфляції посиляться”, – зазначив він.

За словами аналітика, здешевлення продуктів харчування слід розглядати як тимчасовий фактор на тлі зростання пропозиції та обмежень щодо експорту агропродукції.

Також зростає вартість пального на тлі підвищення податків і зростання світових цін на нафту, а НБУ комунікує свої наміри щодо переходу до гнучкого обмінного курсу, однією з передумов якого є збереження привабливої гривні (високих ставок), зазначив Хведчук.

“Усе це зумовить обережний підхід до пом’якшення монетарних умов, незважаючи на низькі фактичні дані щодо інфляції”, – резюмував він.

Заступниця голови правління банку “Кредит Дніпро” з казначейства Оксана Шведа також очікує пом’якшення монетарної політики.

“Як видно зі статданих, ми спостерігаємо стійке зниження темпів зростання цін, випереджаючи прогнози НБУ: за серпень інфляція на рівні 8,6% за прогнозу на кінець року 10,6%. Ми не виключаємо подальшого зниження облікової ставки на найближчому монетарному комітеті НБУ і, гадаю, побачимо звуження коридору ставок монетарних інструментів Нацбанку”, – зазначила експертка.

Її думку поділяє і член правління Акордбанку Микола Войтків.

“Рівень інфляції надалі знижується і темпи її зростання вже менше 10%, тому закономірним буде зниження облікової ставки. Не думаємо, що це буде різке зменшення, але очікуємо 1-2%, з перспективою зменшення ще на 2% до кінця року”, – зазначив він.

Як повідомлялося, НБУ 28 липня 2023 року відповідно до очікувань ринку знизив облікову ставку до 22% з рівня 25%, на якому регулятор утримував її з 6 червня 2022 року.